Wie halten Sie Investoren nach einer Finanzierungsrunde auf dem Laufenden, ohne in E-Mails zu ertrinken?

Was Investoren dabei eigentlich wollen, ist einfach: der Nachweis, dass sich das Geschäft wie erwartet entwickelt, eine klare Darstellung dessen, was sich seit dem letzten Austausch verändert hat, und ein Gefühl dafür, was Sie dagegen unternehmen. Ein ruhigerer Posteingang ergibt sich daraus, wenn man das richtig macht. Er ist nicht das Ziel an sich.

Was haben Sie beim Abschluss der Runde eigentlich vereinbart?

Die meisten Gründer verschicken Updates, weil es sich richtig anfühlt, und das ist es auch. Aber oft steht die eigentliche Antwort bereits in den Unterlagen der Finanzierungsrunde. Term Sheets und Gesellschaftervereinbarungen enthalten häufig Informationsrechte: eine Klausel dazu, worauf Investoren Anspruch haben, wie oft und in welcher Form. Manche sind konkret und nennen quartalsweise Finanzzahlen oder ein Board Package. Andere sagen fast nichts dazu.

Diese Klausel, sofern es sie gibt, ist ein besserer Ausgangspunkt als eine Struktur, die aus einem einmal gelesenen Newsletter übernommen wurde. Sie zeigt, was tatsächlich geschuldet ist, und das ist meist eine kürzere Liste, als Gründer erwarten: oft die Kassenposition, der Umsatz oder eine Handvoll operativer Kennzahlen, manchmal nicht mehr als "regelmäßige Updates." Alles über dieses formale Minimum hinaus ist eine Entscheidung, keine Pflicht: Sie legen selbst fest, was es wert ist, geteilt zu werden, um die Beziehung zu pflegen. Es lohnt sich allerdings, genau hinzuschauen, denn Board-Rechte, Side Letters und Bedingungen, die nur für eine bestimmte Investorenklasse gelten, können neben der allgemeinen Klausel bestehen, sodass sich das tatsächlich Geschuldete von Investor zu Investor unterscheiden kann. Ein Gründer, der das einmal zu Beginn prüft, muss später seltener mit einem Investor darüber diskutieren, was eigentlich zugesagt wurde.

Was bedeutet es in der Praxis, Investoren auf dem Laufenden zu halten?

Zwei getrennte Aufgaben, nicht eine. Die erste ist das Update, das Sie planmäßig verschicken, monatlich oder quartalsweise, an alle gleichzeitig. Welcher Rhythmus passt, hängt vor allem davon ab, wie schnell sich die Dinge entwickeln: Ein Unternehmen in einer frühen Phase oder eines, das sich schnell verändert, hat meist mehr, das sich monatlich zu berichten lohnt, während ein etablierteres Geschäft oft gut mit einem Quartalsrhythmus fährt. Der Rhythmus selbst zählt weniger als die Tatsache, einen zu wählen, den Sie auch wirklich durchhalten. Die zweite Aufgabe ist das, was Ihren Posteingang tatsächlich füllt: ein Investor, der fragt, warum das Wachstum in einem bestimmten Monat nachgelassen hat, ein anderer, der wissen will, wie die Finanzierungsrunde eines Wettbewerbers Ihre Position verändert, ein dritter, der um dieselbe Aufschlüsselung bittet, um die zwei Wochen zuvor schon jemand anderes gebeten hatte.

Die erste Aufgabe ist geplant. Die zweite ist es nicht, und sie hört nicht auf, nur weil Sie ein Update verschickt haben. Die meisten Gründer behandeln beide gleich und beantworten alles per E-Mail, sobald es eintrifft, und genau dort geht die Zeit verloren.

Es gibt einen dritten Fall, der zu keiner der beiden Aufgaben gehört. Eine plötzliche Veränderung der Runway, ein verlorener Kunde, der die Prognose zurückwirft, ein Wechsel in der Führung: Keiner davon sollte auf das nächste ohnehin anstehende Update warten. Verschicken Sie solche Nachrichten separat, sobald Sie davon wissen, getrennt vom Zeitplan und getrennt von der gewöhnlichen Rückfrage.

Wo geht die Zeit nach einer Finanzierungsrunde eigentlich hin?

Nicht in das geplante Update. Haben Sie es einmal geschrieben, braucht das nächste fast denselben Aufwand: gleiche Abschnitte, neue Zahlen. Bei den Einzelfragen ist das anders. Jede wird neu geschrieben, für eine Person, selbst wenn jemand anderes einen Monat zuvor etwas sehr Ähnliches gefragt hat. Niemand führt eine laufende Liste mit Antworten, also fällt niemandem auf, wie oft derselbe Boden zweimal beackert wird.

Das ist die eigentliche Kostenstelle. Ein Gründer, der ein sauberes monatliches Update verschickt und trotzdem noch Stunden pro Woche mit einzelnen Investoren-E-Mails verbringt, hat das Problem, das das Update lösen sollte, nicht gelöst. Er hat lediglich ein zweites daneben geschaffen.

Was sollte das monatliche Update tatsächlich enthalten?

Weniger, als die meisten Gründer hineinpacken. Eine Zeile zur wichtigsten Nachricht des Monats. Drei bis fünf Kennzahlen, die für Ihr konkretes Geschäft relevant sind, keine generische Liste von irgendwoher, jeweils mit der Vorperiode daneben, damit Investoren die Richtung sehen und nicht nur eine Zahl. Ein paar konkrete Erfolge. Benennen Sie diese klar, statt sie in eine Formulierung wie "gute Fortschritte" zu verpacken.

Dasselbe gilt für das, was nicht gut gelaufen ist. Investoren, die nur je gute Nachrichten hören, verlieren das Vertrauen in das Update und fangen an, Sie direkt anzuschreiben, um nachzuprüfen, was wirklich passiert.

Schließen Sie mit genau einer konkreten Bitte. Niemand reagiert auf "lassen Sie es uns wissen, wenn Sie helfen können", weil das den Leser dazu zwingt, das Denken für Sie zu übernehmen. Auf "eine Einführung zu jemandem, der bei einem Unternehmen unserer Größe die Finanzen geleitet hat" bekommt man Antworten. Genauso auf "Hinweise auf einen Backend-Entwickler mit Erfahrung im Zahlungsverkehr" oder "jemanden, der schon einmal einen Mietvertrag wie den, über den wir gerade verhandeln, ausgehandelt hat." Die Bitte ändert sich jeden Monat. Die Gewohnheit, genau eine zu stellen, nicht.

Halten Sie das Ganze auf einer Seite. Alles, was länger ist, wird überflogen, und die überflogenen Teile sind meist genau die, die eine Rückfrage-E-Mail von vornherein hätten verhindern können.

Was ändert sich, wenn Investoren etwas nachschlagen können, statt Ihnen zu schreiben?

Ein Teil der Rückfragen braucht Sie nicht persönlich. Wenn jemand nach einer Zahl fragt, die bereits im letzten Update stand, oder nach etwas, das schon in Ihren Unterlagen behandelt wird, existiert die Antwort bereits irgendwo. Sie muss nur korrekt zugänglich gemacht werden, mit einem ehrlichen Hinweis, wenn die Frage über das hinausgeht, was Sie tatsächlich geteilt haben.

Genau dafür ist MIRA gemacht. MIRA antwortet ausschließlich auf Grundlage Ihrer freigegebenen Unternehmensinformationen und zeigt genau, woher jede Antwort stammt, statt eine spontan verfasste Zusammenfassung zu liefern. Was das im Detail bedeutet, steht auf der Seite, die diese Definition führt: what is a source-grounded IR assistant. Für einen Gründer, der das ohne eigenes Team stemmt, ist der praktische Effekt kleiner, als es in jedem Pitch klingt. Ein Teil dieser wiederkehrenden Fragen wird beantwortet, ohne dass Sie eine weitere E-Mail schreiben müssen, und Sie sehen, wonach Menschen tatsächlich fragen, was mehr darüber aussagt, wo Ihre Geschichte unklar ist, als es die E-Mails je getan haben.

Das Fazit dazu, wie Sie Investoren nach einer Finanzierungsrunde auf dem Laufenden halten

Das geplante Update und die Rückfragen sind unterschiedliche Probleme und brauchen unterschiedliche Lösungen. Beim Update hilft es, es kurz und ehrlich zu halten und es nach einem Zeitplan zu verschicken, den Sie auch wirklich einhalten. Bei den Rückfragen hilft es, zu klären, was wirklich eine persönliche Antwort von Ihnen braucht und was nur einen Hinweis auf etwas benötigt, das Sie bereits geschrieben haben. Die meisten Gründer kümmern sich nur um Ersteres und fragen sich dann, warum der Posteingang nie leer wird.